تداول الخيارات الأوروبية

خيارات النمط الأوروبي.

خيارات النمط الأوروبي - تعريف.

عقد الخيار الذي يمكن أن يمارس فقط عند انتهاء الصلاحية.

خيارات النمط الأوروبي - مقدمة.

الخيار الأوروبي الخيار، أو الخيار الأوروبي، هو واحد من اثنين من الخيارات ممارسة الأساليب في تداول الخيارات. والآخر هو الخيار النمط الأمريكي. والفرق الرئيسي بين خيارات النمط الأوروبي وخيارات النمط الأمريكي هو أنه لا يمكن ممارسة خيارات النمط الأوروبي إلا أثناء انتهاء الصلاحية في حين يمكن ممارسة خيارات النمط الأمريكي في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية.

اثنين من أنماط ممارسة الرئيسية.

إن أسلوبين ممارسة الخيارات الرئيسية هما ممارسة النمط الأمريكي وممارسة النمط الأوروبي. هذه الأسماء لا علاقة لها حيث يتم تداول الخيارات. في الواقع، فإن معظم الخيارات المتداولة في جميع أنحاء العالم هي خيارات النمط الأمريكي. والفرق الوحيد بين خيارات النمط الأوروبي وخيارات النمط الأمريكي هو أنه لا يمكن ممارسة خيارات النمط الأوروبي إلا عند انتهاء الصلاحية بينما يمكن ممارسة خيار النمط الأمريكي في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. ونتيجة لذلك، ويرجع ذلك إلى هذا الاختلاف، وطريقة التسعير من خيارات النمط الأوروبي وخيارات النمط الأمريكي هي أيضا مختلفة. عموما، خيارات النمط الأوروبي هي أرخص من الخيارات النمط الأمريكي بسبب عدم وجود مرونة في ممارسة.

خيارات النمط الأوروبي - الخصائص.

خيارات النمط الأوروبي هي نفس الأوامر في أنها يمكن أن تمارس إلا عند الاستحقاق. في الواقع، خيارات النمط الأوروبي تمارس تلقائيا عند انتهاء الصلاحية إذا كانت في المال في تلك المرحلة في الوقت الذي يجعلها تتصرف أكثر مثل العقود الآجلة. ومع ذلك، يمكن بيعها في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية (أو بالأحرى قبل يوم واحد قبل انتهاء الصلاحية) من أجل تحقيق الربح أو وقف الخسارة، تماما مثل خيار النمط الأمريكي.

خيارات النمط الأوروبي التسعير.

خيارات النمط الأوروبي هي عادة أرخص من الخيارات النمط الأمريكي بسبب عدم القدرة على أن تمارس قبل انتهاء الصلاحية. من خلال أرخص، ونحن نعني أنها تحمل قيمة أقل الخارجية. في الواقع، فإن نموذج بلاك سكولز الذي يستخدم على نطاق واسع في خيارات التداول اليوم هو نموذج تسعير الخيارات لخيارات النمط الأوروبي، ولماذا معظم الوقت، القيمة النظرية التي ينتجها النموذج أقل من الأسعار المتداولة لخيارات النمط الأمريكي .

كيف نقول إذا كان الخيار هو النمط الأوروبي؟

جميع خيارات التسوية النقدية تقريبا هي خيارات النمط الأوروبي. لذلك، إذا كنت تشتري الخيارات النقدية تسويتها، هناك فرصة عالية للغاية أنه خيار النمط الأوروبي. معظم خيارات الفهرس هي خيارات التسوية النقدية. إذا كنت تشتري خيارات العقود الآجلة، هناك احتمالات أنه قد يكون هناك خيارات النمط الأوروبي والأمريكي المتاحة، لذلك تحتاج إلى التحقق مع تبادل للحصول على تفاصيل قبل الالتزام إلى التجارة. يمكنك التحقق مما إذا كان خيار الفهرس هو النمط الأمريكي أو النمط الأوروبي في سوق الولايات المتحدة من خلال الذهاب إلى صفحة مواصفات المنتج لمنظمة المؤتمر الإسلامي.

أمريكان فس. الخيارات الأوروبية.

كما أن هناك نوعان مختلفان من الخيارات (يضع ويدعو)، لذلك هناك نوعان من أنماط رئيسية من الخيارات: الأمريكية والأوروبية. هذه الخيارات لها العديد من الخصائص المماثلة، ولكن من الاختلافات التي هي مهمة. وقد عانى الكثير من المحتالين من خسائر لا داعي لها لأنهم لم يكونوا على دراية بالخلافات. في هذه المقالة، سنناقش هذه الاختلافات وكيفية تأثيرها عليك، حتى تتمكن من اكتشاف كيفية تجنب المشاكل التي يحتمل أن تكون مكلفة.

[قبل المقارنة بين الاثنين، من المهم أن يكون هناك فهم كامل للخيارات الأمريكية والأوروبية. تعلم إنز أند أوتس من الخيارات الأمريكية من خلال شرح مفصل للمفاهيم الأساسية والأمثلة واقع الحياة من الخيارات التداول من خلال اتخاذ خيارات إنفستوبيديا الأكاديمية للمبتدئين بالطبع]

هناك أربعة اختلافات رئيسية بين الخيارات الأمريكية والأوروبية على غرار:

جميع الأسهم القابلة للتداول والصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) لديها خيارات على الطراز الأمريكي. ومن بين المؤشرات ذات القاعدة العريضة، فإن المؤشرات المحدودة فقط مثل مؤشر S & أمب؛ P 100 لها خيارات على النمط الأمريكي. المؤشرات الرئيسية واسعة النطاق، مثل S & أمب؛ P 500، وقد تداولت بنشاط الخيارات الأوروبية على غرار.

يمكن لمالكي الخيارات الأمريكية أن يمارسوا في أي وقت قبل انتهاء صلاحية الخيار، في حين أن أصحاب الخيارات الأوروبية قد يمارسون فقط عند انتهاء الصلاحية.

هذا هو سعر الإغلاق الرسمي لفترة انتهاء الصلاحية ويحدد الخيارات التي هي في المال وتخضع لممارسة الرياضة. يتم ممارسة أي خيار في المال بنسبة 1 سنت أو أكثر في تاريخ انتهاء الصلاحية تلقائيا ما لم يطلب مالك الخيار على وجه التحديد له / لها وسيط عدم ممارسة. الأمريكية: سعر التسوية للأصل الأساسي (الأسهم، إتف أو المؤشر) مع الخيارات على النمط الأمريكي هو سعر الإغلاق "العادي"، أو آخر صفقة قبل إغلاق السوق يوم الجمعة الثالث. لا يتم احتساب الصفقات بعد ساعات العمل عند تحديد سعر التسوية. الأوروبية: ليس من السهل تعلم سعر التسوية للخيارات على النمط الأوروبي. في الواقع، لا يتم نشر سعر التسوية حتى بعد ساعات من فتح السوق للتداول.

عندما كنت تملك خيارا، يمكنك التحكم في الحق في ممارسة الرياضة. أحيانا، قد يكون من المفيد ممارسة خيار قبل انتهاء صلاحيته (لجمع أرباح، على سبيل المثال)، لكنه نادرا ما يكون مهما.

عندما كنت قصيرة على غرار النمط الأمريكي (كنت قد بيعت الخيار دون امتلاكه) ويتم تعيين إشعار ممارسة قبل انتهاء الصلاحية، بدلا من أن تكون قصيرة الخيار، أنت الآن قصيرة الأسهم. ما لم يكن حسابك صغير جدا لتحمل وضع الأسهم قصيرة، هذه ليست مشكلة. وإذا كان حسابك هو صغير، وربما كنت لا تكون خيارات التداول.

في المرة الوحيدة التي تنطوي على مهمة في وقت مبكر أي خطر كبير يحدث مع النمط الأمريكي، خيارات مؤشر تسوية النقدية. وبالتالي فإن أسهل طريقة لتجنب خطر ممارسة الرياضة في وقت مبكر هو تجنب تداول الخيارات الأمريكية. عندما تتلقى إشعارا بالاحالة في الصباح، يجب إعادة شراء هذا الخيار بالقيمة الفعلية الليلة السابقة. وهذا قد يضعك في خطر كبير إذا كان السوق يخضع خطوة كبيرة، لأن هذا الشراء القسري يجعل موقفكم مختلفا عن واحد كنت تعتقد أنك تملكها.

ومن المفيد للجميع عند تسوية الخيارات نقدا:

لا تبادل الأسهم اليدين. ليس عليك أن تكون مهتما بإعادة بناء محفظة الأوراق المالية المعقدة، لأنك لا تفقد الأسهم الخاصة بك إذا تم تعيين إشعار ممارسة على المكالمات التي كتبتها، كما هو الحال في الكتابة المكالمة تغطية أو استراتيجية طوق. يتلقى مالك الخيار القيمة النقدية - ويدفع البائع الخيار القيمة النقدية - من الخيار. وهذه القيمة النقدية تساوي القيمة الذاتية للخيار. إذا كان الخيار هو من أصل المال، فإنه ينتهي لا قيمة له ولها قيمة نقدية صفر.

لأن هذه الخيارات تسويتها النقدية هي دائما تقريبا على النمط الأوروبي، والتعيين يحدث فقط عند انتهاء الصلاحية، يتم تحديد القيمة النقدية للخيار عن طريق سعر التسوية.

مع خيارات النمط الأمريكي، نادرا ما تكون هناك مفاجآت. عندما يتداول السهم عند 40.12 دولار قبل بضع دقائق من جرس الاغلاق عند انتهاء الصلاحية يوم الجمعة، يمكنك أن تتوقع أن 40 وضع ستنتهي لا قيمة لها وأن المكالمات 40 ستكون في المال. إذا كان لديك موقف قصير في مكالمة 40 ولا تريد أن يتم تعيين إشعار ممارسة، يمكنك إعادة شراء تلك المكالمات. قد يتغير سعر التسوية، وهذه المكالمات 40 قد تتحرك من المال، ولكن من غير المرجح أن قيمة تلك المكالمات ستتغير بشكل ملحوظ في الدقائق القليلة الماضية.

مع الخيارات على النمط الأوروبي، وسعر التسوية في كثير من الأحيان مفاجأة كبيرة، والتي قد تكون مفيدة لبعض ولكن كارثة للكثيرين آخرين. وذلك لأنه عندما يفتح السوق للتداول في صباح يوم الجمعة الثالث، وغالبا ما يكون هناك فجوة - تغيير كبير في الأسعار من إغلاق الليلة السابقة. هذا لا يحدث في كل وقت، ولكن يحدث غالبا ما يكفي لتحويل فكرة منخفضة المخاطر على ما يبدو من عقد هذا الموقف بين عشية وضحاها في مقامرة كبيرة.

عندما كنت تملك الخيار الأوروبي، وهنا الوضع الذي تواجهه بعد ظهر اليوم الخميس، في اليوم السابق لانتهاء الصلاحية:

إذا كان الخيار لا قيمة لها تقريبا، التمسك بها، وتأمل في معجزة ليست فكرة سيئة. أصحاب خيارات منخفضة الثمن، بقيمة بضعة نيكل أو أقل، وقد كان معروفا لكسب مئات، أو حتى بضعة آلاف من الدولارات، عندما انفجرت السوق فتح في صباح اليوم التالي. في معظم الوقت تنتهي هذه الخيارات لا قيمة لها، ولكن في بعض الأحيان مكافأة كبيرة ممكنة. إذا كنت تملك خيارا ذا قيمة كبيرة - لنفترض أنك تبلغ 1000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) - لديك قرار باتخاذه. سعر التسوية يمكن أن يجعل الخيار لا قيمة لها أو مضاعفة قيمتها. هل تريد أن تأخذ هذا الخطر؟ هذا قرار يمكن للمستثمرين الأفراد فقط أن يجعل لأنفسهم.

عندما تقصر الخيار، تواجه تحديا مختلفا:

عندما قصيرة خيار خارج المال، والتغطية هي خطوة حكيمة. مع الخيارات على النمط الأمريكي، ترى الأسهم تقترب من الإضراب ويمكن أن تنفق النيكل أو اثنين لتغطية. ولكن مع الخيارات الأوروبية، لا توجد تحذيرات. أي خيار من خارج المال يمكن أن تتحرك 10 أو 20 نقطة في المال - والتي من شأنها أن تكلف 1000 $ إلى 2،000 $ لكل خيار عندما كنت اضطر لدفع ثمن التسوية. لا تستحق المجازفة.

إذا قررت تداول خيارات الفهرس، تأكد من أنك تفهم الاختلافات بين الخيارات الأمريكية والأوروبية. الأهم من ذلك، لتجنب خسارة كبيرة، يجب أن نفهم كيف يتم تحديد سعر التسوية من الخيارات الأوروبية. فإنه يجعل فرقا كبيرا لكيفية إدارة الموقف، وخصوصا عندما يكون لديك موقف يتضمن خيارات قصيرة. ومن الحكمة الابتعاد عن مخاطر الاستيطان من خلال الخروج من المراكز التي لا تملك سوى المزيد من الأرباح - في موعد أقصاه يوم الخميس، وهو اليوم الأخير الذي يمكن تداول هذه الخيارات فيه.

الخيار الأوروبي.

ما هو "الخيار الأوروبي"

الخيار الأوروبي هو الخيار الذي يمكن أن تمارس إلا في نهاية حياتها، في نضجها. فالخيارات الأوروبية تميل إلى التجارة أحيانا بسعر مخفض لخيارها الأمريكي المماثل لأن الخيارات الأمريكية تتيح للمستثمرين مزيدا من الفرص لممارسة العقد. الخيارات الأوروبية عادة ما تتداول على العداد، في حين أن الخيارات الأمريكية عادة ما تتداول في التبادلات الموحدة.

تراجع "الخيار الأوروبي"

الخيار الأوروبي مثال.

وبالنظر إلى التعريف المذكور أعلاه، فإن المكافآت لخيار الاتصال الأوروبي وخيارات وضع الأوروبي هي كما يلي:

كال أوف أوبتيون بايوف = ماكس ((S - K)، 0)

ضع خيار الربح = ماكس ((K - S)، 0)

S يساوي السعر الفوري للأمن الأساسي و K يساوي سعر الإضراب للخيار.

على سبيل المثال، يقوم المستثمر بشراء خيار شراء شهر يوليو على الأسهم شيز بسعر 50 دولار للسعر. عند انتهاء الصلاحية، السعر الفوري للمخزون شيز هو 75 $. في هذه الحالة، مالك خيار المكالمة لديه الحق في شراء الأسهم في 50 $ ويمارس الخيار، مما يجعل 25 $، أو (75 $ - 50 $)، للسهم الواحد. ومع ذلك، في هذا السيناريو، إذا كان السعر الفوري من الأسهم شيز هو 30 $ عند انتهاء الصلاحية، فإنه ليس من المنطقي لممارسة خيار لشراء الأسهم في 50 $ عندما يمكن شراء نفس الأسهم في السوق الفورية لمدة 30 $. في هذه الحالة، فإن العائد هو $ 0. لاحظ العائد والربح مختلفة. لحساب الربح من الخيار، يجب طرح تكلفة العقد من العائد. في هذا المعنى، فإن أكثر المستثمرين في الخيار يمكن أن يخسر هو سعر قسط المدفوعة للخيار.

الخيارات الأوروبية مقابل الأميركية والبرمودية.

يمكن لمالكي الخيارات الأوروبية ممارسة الخيار في تاريخ انتهاء الصلاحية فقط. تسمح الخيارات الأمريكية للمالك بممارسة الخيار في أي وقت بين الشراء وتاريخ انتهاء الصلاحية. خيارات برمودا هي عقود مخصصة تعطي المالك الحق في ممارسة الخيار على مجموعة متنوعة من التواريخ المحددة في العقد. معظم خيارات الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة هي النمط الأمريكي، في حين أن معظم خيارات التداول المتداولة هي النمط الأوروبي.

دليل المستثمرين للتجارة الخيارات الأوروبية.

الخيارات على الأسهم وصناديق التداول المتداولة (إتفس) هي خيارات النمط الأمريكي والتجارة حتى يتم إغلاق جرس الإغلاق في يوم الجمعة الثالث من الشهر المحدد في عقد الخيار. وتنتهي في وقت مبكر من صباح اليوم التالي. إذا كنت تملك خيار النمط الأمريكي، فإنه يمارس تلقائيا في أي وقت الخيار هو في المال بنسبة سنت واحد أو أعلى. إذا كنت قصير، يمكنك معرفة ما إذا كنت قد تم تعيين إشعار ممارسة قبل فتح السوق للتداول في يوم العمل التالي - أو الأحد، إذا كان لديك الوصول عبر الإنترنت إلى حسابك.

عند ممارسة خيار الاتصال، يمكنك شراء 100 سهم من الأسهم المحددة، ودفع سعر الإضراب للسهم الواحد.

عند ممارسة الخيار وضع، كنت تبيع 100 سهم بسعر الإضراب.

هذا هو الاشياء بسيطة جدا وعلى الرغم من الخيار الصاعد قد يكون لديك أسئلة، معظم المستثمرين فهم العملية.

بعض الخيارات الأكثر تداولا هي النمط الأوروبي. يجب أن يكون المستثمرون على بينة من الاختلافات بين الخيارات الأوروبية والأمريكية. هذا هو واحد من تلك التفاصيل التي تتجاهل في خطر الخاص بك.

بعض من الخيارات الأوروبية الأكثر شعبية هي: سبس، ندكس، و روت.

1. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية قبل انتهاء الصلاحية y، في حين أن خيارات النمط الأمريكي يمكن ممارستها في أي وقت قبل انتهاء صلاحية الخيار.

هذه الخاصية من الخيارات الأوروبية تستفيد من باعة الخيارات. عند تداول خيارات الأسهم، نادرا ما تكون مشكلة إذا تم تعيينك إشعار ممارسة قبل انتهاء الصلاحية. المستثمر الذي يباع المكالمات يصبح مخزون قصير بدلا من الخيارات. ما لم يكن حسابك صغير جدا لحمل مخزون قصير، ليس هناك إزعاج.

ولكن، يختلف الأمر عن خيارات الفهرس. كن على علم بأن خيارات أوكس هي نمط أمريكي وإذا كنت تبيع الخيارات - حتى عندما يكون جزء من انتشار، يمكن أن تكون المهمة المبكرة مشكلة كبيرة - وأنه أكثر أمانا لتجنب تداول خيارات أوكس. إذا نظرتم إلى حسابك صباح اليوم واكتشفوا أنكم قد تم تعيينهم خيارات أوكس، ثم قمت بإعادة شراء الخيارات، ودفع القيمة الجوهرية، اعتبارا من سعر مؤشر إغلاق الليلة الماضية. لا يوجد شيء يمكنك القيام به حيال ذلك. إذا كنت تملك موقع انتشار، فقد تم تغطية جزء واحد من انتشار. وهذا وضع سيء للغاية. تجنبه.

2. الخيارات الأوروبية تسوية نقدا. لا يتغير المخزون اليدين. عند ممارسة خيارات النمط الأوروبي، تتلقى القيمة النقدية لهذا الخيار. هذا مريحة جدا للجميع المشاركين في هذه الصفقة. هل يمكنك أن تتخيل ممارسة خيار سبس وشراء أسهم لكل شركة من مؤشر S & P 500؟ تسوية النقدية يعمل مثل سحر.

كنت تملك 4 سبس أوكت 810 المكالمات. السعر الذي دفعته غير ملائم.

سعر الإغلاق الرسمي (يسمى سعر التسوية) من سبس لنهاية أكتوبر هو 816.74. وهكذا، فإن المكالمة 810 هي في المال بنسبة 6.74 نقطة. [وبالمثل وضع أكتوبر 820 في المال بنسبة 3.26 نقطة.]

يبلغ رصيد حسابك 674 دولارا لكل خيار تملكه، أو 2،696 دولار أمريكي - ويتم إلغاء الخيار. هذا هو فعليا نفس بيع الخيارات الخاصة بك في التكافؤ (القيمة الجوهرية).

إذا كنت قصيرة سبس أوكت 810 المكالمات، $ 674 لكل خيار، يتم إزالتها من أكو نت.

إذا كان الخيار هو من المال، فإنه ليس له قيمة، وتنتهي لا قيمة لها.

3. سعر التسوية. مع خيارات النمط الأمريكي، سعر التسوية هو سعر الإغلاق. للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة، هذا هو آخر صفقة قبل إغلاق السوق. لكنه يختلف كثيرا مع الخيارات الأوروبية والطريقة المستخدمة لتحديد سعر التسوية غالبا ما يساء فهمها، مما أدى إلى خسائر كبيرة وغير متوقعة (أو مكاسب) للمستثمر غير مستثمر. ونتيجة لذلك، سوف تسمع في كثير من الأحيان من اتهامات ارتكاب مخالفات كما أولئك الذين فقدوا المال احتجاجا عنيفا. ومن المهم فهم القواعد.

تتوقف الخيارات عن التداول عند إغلاق السوق بعد ظهر يوم الخميس، قبل يوم واحد من يوم الجمعة الثالث. سعر مؤشر إغلاق الخميس غير مهم. أنها لا تعول هوتا واحدة. صباح يوم الجمعة، يفتح السوق والأسهم تبدأ التداول. سبس لديها 500 سهم، روت لديها 2000 الأسهم، دجكس لديها 30 فقط الأسهم (داو جونز الصناعي المتوسط). لكل سهم في فهرس، يتم تحديد سعر الافتتاح. عندما يفتح كل من الأسهم - وبعض الأسهم قد لا يفتح لعدة ساعات - يتم احتساب قيمة التسوية للمؤشر كما لو كان كل سهم يتداول في وقت واحد بسعر افتتاحه. ملاحظة: قيمة التسوية هي أبدا قيمة العالم الحقيقي. انها افتراضية. انها تقوم على الوضع الذي ليس حقيقيا. وبالتالي، فمن الممكن جدا أن تكون قيمة التسوية أعلى من السعر العالي المنشورة لهذا اليوم. ومن الممكن أيضا أن يكون سعر التسوية أقل من أدنى سعر للمؤشر الذي نشر يوم الجمعة. لماذا هذا أمر بالغ الأهمية: إذا كنت مستثمرا يباع (ويحتفظ بمركز قصير) سبس أوكت 810 المكالمة، وسعر إغلاق الخميس ل سبس هو 808، قد تعتقد أن سعر تسوية المؤشر هو 808 وأن الخيارات انتهت قيمتها. هذا غير صحيح.

المستثمر، الذي يتعلم أن الخيارات لا تزال على قيد الحياة، يعترف قد تكون هناك مشكلة. افترض أن السوق يفتح أعلى صباح يوم الجمعة وأن أول سعر سبس نشر هو 811. مستثمر لدينا ليست سعيدة، ولكن الخيار هو فقط في المال من $ 1، وتكلف 100 $ كل واحد لشرائها مرة أخرى. هذا ليس رهيبة جدا.

تخيل الكرب عندما يتم نشر سعر التسوية (حوالي 1:00، التوقيت الشرقي) والثمن هو 816.74. "هذا أمر مستحيل". لكنه ليس مستحيلا. يحدث ذلك في كثير من الأحيان وخيارات لا قيمة لها على ما يبدو تكلف 674 $ لكل منهما.

هذا لا يمكن أن يحدث لك إذا كنت تذكر لشراء الخيارات الأوروبية قصيرة بعد ظهر اليوم الخميس (أو في وقت سابق). من المخاطرة جدا أن تعتمد على سعر التسوية.

مارك ولفينجر هو 20 عاما خيارات كبوي المخضرم وهو الكاتب لخيارات بلوق للوافدين الجدد بريميوم. وهو أيضا مؤلف الكتاب، دليل الصاعد & # 8217؛ ق الخيارات.

انضم إلى أكثر من 22،000 مستثمر.

تلقي أسبوعي المستودعات السوق مباشرة في صندوق البريد الوارد الخاص بك!

سجل، مخزن، وتحليل الصفقات الخاصة بك.

سوق الأسهم الدارمي.

الانضمام إلى أكثر من 22،000 المستثمرين والاشتراك اليوم لدينا النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية.

الأكثر شعبية.

آخر المستجدات السوق.

& كوبي؛ 2017 راينك ميديا ​​غروب ليك & ميدوت؛ كل الحقوق محفوظة.